ETF e non solo, ecco come investire nelle azioni russe

Le azioni e i titoli legati alle più grandi aziende russe, che un tempo valevano miliardi di dollari, stanno attraversando ora un periodo nerissimo in seguito all’invasione della vicina Ucraina dello scorso 24 febbraio e delle conseguenti sanzioni economiche applicate dalla UE e dagli USA alla Russia. Eppure, questa è diventata una opportunità allettante per la maggior parte gli investitori non hanno avuto mai sinora la possibilità di acquistare il ribasso, con un’esposizione al mercato russo in fase di sprofondamento. Certo: le sanzioni finanziarie internazionali imposte a Mosca in seguito all’azione militare in Ucraina hanno devastato i mercati finanziari globali. Le borse di tutto il mondo stanno interrompendo le negoziazioni di società e fondi legati alla Russia e quelli ancora in vita affronteranno un futuro incerto. Ma allora conviene investire nelle azioni russe? Quali sono i titoli e le azioni russe da comprare oggi? In questa pagina andremo ad analizzare tutto questo, provando a fare chiarezza sulla situazione.

Investire nelle azioni russe: storia e scenario attuale

La Russia è diventata un importante mercato emergente e membro delle nazioni BRIC (i mercati emergenti di Brasile, Russia, India e Cina) in seguito alla sua crescita esplosiva del 700% tra il 2001 e il 2006. Spinta da grandi riserve di petrolio greggio e muovendosi verso il libero mercato, il paese è diventato una destinazione popolare per molti investitori. L’intervento militare del governo russo in Ucraina nel 2014 e il calo dei prezzi delle materie prime hanno già dato un brutto colpo alle prospettive di crescita della federazione, anche a livello finanziario sono tanti gli investitori che comunque tengono d’occhio questa economia che vale 1,6 trilioni di dollari.

Oggi le azioni russe più importanti sono negoziate alla borsa di Mosca, che è il risultato della fusione tra il Russian Trading System (fondato nel 1995) e il gruppo MICEX (la più antica borsa della Russia) avvenuta nel 2011. Da allora, la borsa si è ampliata per includere strumenti finanziari che vanno dalle azioni in contanti ai futures su materie prime.

Come analizzare le azioni russe

Se scegli di investire in ETF o azioni russe, ti consigliamo di esaminare la salute economica del paese prima di prendere una decisione di investimento. Sul sito web della Banca Mondiale è possibile trovare un’ampia gamma di informazioni su questo argomento, tra cui analisi dell’attualità e dati economici. Inoltre, anche il Fondo Monetario Internazionale (FMI) fornisce preziosi dati economici.

Ecco alcuni dei fattori macroeconomici da considerare:

• Rating di credito: il rating di credito del paese rappresenta la probabilità di un default del debito sovrano, che potrebbe avere un impatto negativo su obbligazioni e azioni.
• Tassi di crescita: il tasso di crescita economica del paese è una buona indicazione di quanta crescita gli investitori possono aspettarsi di vedere dalle azioni all’interno dell’economia

I fattori specifici delle azioni russe da considerare sono gli stessi che considereresti con azioni con sede negli USA o in Europa, ovvero:

• Valutazione: come si confronta la valutazione di una società o di un fondo con le azioni nazionali o altre opzioni dei mercati emergenti?
• Performance finanziaria: i guadagni di un’azienda o di un fondo sono cresciuti nel tempo? Le aziende offrono un dividendo?

Quando valuti un investimento, dovresti considerare sia i fattori macro che quelli microeconomici. Inoltre, guarda come l’investimento si confronta con altri investimenti nel portafoglio del fondo. Ad esempio, l’economia russa potrebbe essersi contratta dello 0,2% nel 2015, ma il mercato azionario del paese potrebbe essersi apprezzato se queste perdite fossero state migliori del previsto. Ad esempio, la crescita del PIL nel 2018 ha superato le aspettative del 2,3% e le previsioni della Banca mondiale per il 2021, 2022 e 2023 altrettanto redditizie: rispettivamente 3,2%, 3,2% e 2,3%.

Rischi associati alle azioni russe

La Russia è diventata un mercato emergente rischioso sin dal suo primo intervento militare del 2014 in Crimea, in Ucraina. Nel frattempo, la sua dipendenza dalle esportazioni di petrolio greggio lo ha reso vulnerabile al crollo dei prezzi del petrolio in mezzo alle preoccupazioni del commercio globale.

Molti investitori sono anche in attesa di vedere gli effetti delle recenti riforme economiche chiave che includevano la regolamentazione e la supervisione nel settore bancario, le riserve di liquidità e il rafforzamento del capitale. Queste riforme dovrebbero rendere il mercato meno rischioso, più trasparente e, si spera, rendere più facile l’accesso per gli investitori.

Le riforme di cui sopra sono troppo recenti per avere ancora un grande effetto (anche in relazione degli ultimi eventi militari), quindi è bene considerare alcuni di questi fattori di rischio per gli investimenti nelle azioni russe:

• Meno stabilità e trasparenza: il mercato azionario statunitense è ampiamente considerato un rifugio sicuro per gli investitori, quindi la maggior parte dei mercati esteri, compreso il mercato azionario russo, tendono ad essere sia più volatili che meno trasparenti in confronto.
• Esposizione ai mercati dell’energia: petrolio e gas rappresentano circa la metà dei ricavi della Russia e oltre il 45% delle sue esportazioni. Alcuni ETF russi detengono fino al 20% delle loro attività nel settore energetico. Le materie prime comportano molti rischi, che si traducono in un rischio significativo del fondo.
• Situazione sociale e potenziali rivolte: i problemi socioeconomici potrebbero causare problemi agli investitori. Nel corso del 2018, 2019 e all’inizio del 2021, numerose proteste hanno visto migliaia di persone scendere nelle strade di Mosca.
• Esaurimento delle riserve: la Russia ha quasi esaurito i suoi fondi di riserva per tutto il 2017. Il fondo sovrano è tornato a 172 miliardi di dollari, ma mostra quanto velocemente il paese può girare.

Questi sono solo alcuni dei rischi da considerare quando si investe nelle azioni russe. In un portafoglio diversificato, potrebbe avere senso includere l’esposizione ad azioni russe nonostante il loro rischio più elevato. Un portafoglio diversificato può aumentare i rendimenti aggiustati per il rischio a lungo termine.

Investire nelle azioni russe con Capital.com – La Guida

Sebbene molte delle azioni russe sono state delistate sulle Borse maggiori in USA e Europa, la piattaforma di trading online di Capital.com rende molto facile investire nelle società russe incluse nel MOEX. In questa guida ti mostriamo quindi quanto sia facile investire in azioni russe con Capital.com.

1. registrati su Capital.com

Per aprire un conto su Capital.com bastano pochi semplici passaggi, puoi vederli riassunti di seguito.

 

1. Clicca sul pulsante iscriviti dal sito ufficiale di Capital.com;
2. Registra l’indirizzo email e la password del tuo account;
3. Verifica il tuo indirizzo email per completare la registrazione;
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Se procedi al primo deposito, una volta avvenuta la transazione, sarai in grado di iniziare ad operare con i CFD sugli asset che preferisci.

Ricordati che una volta effettuata la registrazione, in base alle direttive espresse da ESMA, ti verrà chiesto di completare il modello previsto per le norme anti riciclaggio e finanziamento al terrorismo: KYC (Know Your Customer).

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2. investi in azioni russe listate alla Borsa di Mosca

Per acquistare un titolo incluso nella Borsa di Mosca su Capital.com è sufficiente inserire il nome del titolo desiderato nella casella di ricerca. Nell’esempio seguente abbiamo scelto di investire in CFD sul titolo “Gazprom Neft”, società anch’essa inclusa nella Borsa di Mosca.

Una volta trovato il titolo, fai semplicemente clic su “Acquista” accanto al nome del titolo, che aprirà un’altra finestra con le opzioni di acquisto.

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Le migliori azioni russe da comprare: recensione

Diamo ora uno sguardo alle azioni russe da comprare. Ci sono molte ragioni per cui un titolo russo potrebbe essere considerato sottovalutato. Sebbene soggettivo, in molti casi un’azione di una società russa verrà scambiata a un prezzo azionario sottovalutato a causa di una reazione eccessiva da parte dei mercati più ampi.

Ad ogni modo, nelle sezioni seguenti, diamo un’occhiata più da vicino alle migliori azioni russe da comprare in questo momento. Questo l’elenco:

1. Polymetal international
2. VTB Bank
3. PhosAgro
4. Rusal
5. Gazprom Neft

1. Polymetal International

Polymetal International è una società di estrazione di metalli preziosi anglo-russa registrata a Saint Helier, Jersey . È quotata alla Borsa di Londra e alla Borsa di Mosca.

Polymetal è stata fondata nel 1998 a San Pietroburgo da Alexander Nesis di ICT Group e da allora ha costruito un portafoglio di miniere d’oro e d’argento in Russia, Kazakistan e Armenia. Nell’ottobre del 2011, Polymetal ha completato con successo il collocamento di 491 milioni di sterline di azioni alla Borsa di Londra, valutando la società a 3,55 miliardi di sterline e rendendola la prima società fondata in Russia a ottenere una quotazione presso la LSE.

Nel dicembre 2011, Polymetal International è diventata una delle prime due società di origine russa ad essere inclusa nell’indice FTSE 100.

Nel 2016, Polymetal è stata classificata come la nona migliore di 92 compagnie petrolifere, del gas e minerarie per i diritti degli indigeni nell’Artico. Dopo l’invasione russa in Ucraina del 2022, Deloitte ha rassegnato le dimissioni dalla carica di revisore dei conti di Polymetal, il che rende probabile che la società perderà la quotazione alla Borsa di Londra se non sarà in grado di trovare una nuova società per svolgere la revisione.

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2. VTB Bank

VTB Bank è una delle più grandi banche della Russia. VTB Bank e le sue filiali fanno parte del grande gruppo finanziario russo VTB Group (Gruppo VTB). Le filiali più grandi sono VTB 24 e la Banca di Mosca.

VTB Bank è stata fondata come Vneshtorgbank nel 1990 con il sostegno della Banca di Stato russa e del Ministero delle Finanze. È stata costituita come società a responsabilità limitata con l’obiettivo di promuovere l’integrazione della Russia nell’economia globale. Nel 2004, la banca ha acquisito per una cifra simbolica una partecipazione di maggioranza dell’85,8% in Guta Bank, poi riorganizzata in una banca al dettaglio, Vneshtorgbank 24 (VTB24).

La banca ha rilevato anche l’Armberbank armena (in seguito ribattezzata VTB Armenia) e nel 2005 il 75% della Promstroybank (PSB), che è stata riorganizzata come Bank VTB North-West e in seguito è diventata il Centro regionale nord-occidentale di VTB. Nello stesso periodo ha anche acquistato la banca ucraina Mriya, successivamente fusa con VTB Bank (Ucraina). Nel 2007, la banca ha creato una filiale in Angola nota come VTB Africa.

Quindi ha rilevato Slavneftebank in Bielorussia, ribattezzata in seguito VTB Belarus. Nel giugno 2007 VTB è diventata la prima banca russa a offrire un’offerta pubblica iniziale (IPO), raccogliendo 8 miliardi di dollari in quella che all’epoca è stata la più grande IPO bancaria internazionale. Nel 2008, la banca ha acquisito una partecipazione del 51% in AF Bank in Azerbaigian da AF Holding International, in seguito ribattezzata VTB Azerbaijan. Nel 2010, il consiglio di amministrazione ha approvato l’acquisizione graduale di TransCreditBank dalle Ferrovie russe. Nel 2013, VTB ha effettuato un’offerta pubblica secondaria (SPO) che ha raccolto 102,5 miliardi di rubli (3,3 miliardi di dollari) e diluito la quota del governo russo in VTB dal 75,5% al 60,9%.

Il principale azionista di VTB è il governo russo, che possiede il 60,9% del capitale attraverso la sua Agenzia federale per la gestione della proprietà statale. Le restanti azioni sono suddivise tra i possessori dei suoi global depository receipts e gli azionisti di minoranza, sia individui che società. Nel febbraio 2011, il governo ha lanciato un ulteriore 10% di VTB Bank. Gli investitori privati, che hanno pagato un totale di 95,7 miliardi di rubli (3,1 miliardi di dollari) per le attività, includevano i fondi di investimento Generali, TPG Capital, China Investment Corp, un fondo sovrano responsabile della gestione delle riserve valutarie cinesi e società affiliate all’uomo d’affari Suleiman Kerimov.

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3. PhosAgro

PhosAgro è una holding chimica russa che produce fertilizzanti, fosfati e fosfati per mangimi. La società ha sede a Mosca, in Russia, e le sue filiali includono Apatit, una società con sede nella regione di Murmansk e impegnata nell’estrazione di apatite.

Il proprietario originale dei beni di PhosAgro era il miliardario russo esiliato Mikhail Khodorkovsky tramite la sua compagnia, Menatep. Nel 2003, Khodorkovsky è stato arrestato per evasione fiscale e frode e le accuse contro di lui erano apparentemente collegate all’acquisto di azioni di Apatit da parte di Menatep. Tuttavia, molti hanno visto le accuse come una punizione per essersi scontrati pubblicamente con Vladimir Putin.

Nel luglio 2011, Phosagro ha raccolto 538 milioni di dollari in un’IPO a Londra. Nel 2012, Phosagro ha pagato 344 milioni di dollari a una gara d’appalto statale per riacquistare una quota del 26,7% di Apatit, portando la proprietà dell’azienda al 76%. Nel 2012, Andrey Guryev e la sua famiglia possedevano il 65,47% di Phosagro tramite vari trust.

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4. Rusal

RUSAL, società per azioni pubblica internazionale, è la seconda azienda di alluminio al mondo per produzione primaria (a partire dal 2016). È stata la più grande fino a quando non è stato superato dal China Hongqiao Group nel 2015.

RUSAL rappresenta quasi il 9% della produzione mondiale di alluminio primario e il 9% della produzione mondiale di ossido di alluminio. La compagnia è stata costituita dalla fusione di RUSAL, SUAL e le attività di ossido di alluminio di Glencore, completata nel marzo del 2007. Secondo le proprie statistiche, Rusal rappresenta il 6,2% della produzione mondiale di alluminio primario e il 6,5% della produzione mondiale di ossido di alluminio, mentre gestisce attività in 13 paesi in cinque continenti, impiegando oltre 61.000 persone nelle sue operazioni e uffici internazionali.

La società è costituita a Jersey, dove ha il suo centro finanziario, ma la sua sede è a Mosca, nella Federazione Russa. Rusal è una società per azioni e le sue azioni sono quotate alla Borsa di Mosca, alla Borsa di Hong Kong e alla Borsa Europea. Dal 25 settembre 2020, la società ha cambiato il suo luogo di registrazione da Jersey a Kaliningrad , in Russia. Nel 2021 RUSAL ha annunciato una proposta per scindere i suoi asset ad alto contenuto di carbonio e cambiarne il nome in AL+.

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5. Gazprom Neft

Gazprom Neft è il terzo produttore di petrolio in Russia e al terzo posto in base alla capacità di raffinazione. È una controllata di Gazprom, che possiede circa il 96% delle sue azioni. La società è registrata e ha sede a San Pietroburgo dopo che gli uffici centrali sono stati trasferiti da Mosca nel 2011. Nel 2012 Gazprom Neft rappresentava il 10% della produzione di petrolio e gas e il 14,6% delle attività di raffinazione in Russia. I volumi di produzione nel 2012 sono aumentati del 4,3% rispetto al 2011, il throughput della raffinazione è cresciuto del 7%, i ricavi sono aumentati del 19,5% con l’EBITDA e l’utile netto è cresciuto del 7,7% e del 9,9%.

Gazprom Neft è stata creata con il nome di Sibneft nel 1995 dal trasferimento di azioni statali in Noyabrskneftegas (unità di produzione), la raffineria di Omsk (il più grande complesso di raffinazione del petrolio della Russia), Noyabrskneftegasgeophysica (esplorazione) e Omsknefteprodukt (distribuzione di prodotti petroliferi rete) da Rosneft.

Nel 1996 e nel 1997 Sibneft è stata privatizzata attraverso una serie di aste di prestiti per azioni. Roman Abramovich e Boris Berezovsky hanno acquisito la società per 100 milioni di dollari, dopo aver fatto offerte tramite diverse società di facciata che erano state costituite per questo scopo specifico. Ogni partner ha pagato 100 milioni di dollari per metà della società, al di sopra del valore di mercato azionario della partecipazione di 150 milioni di dollari in quel momento, e il valore della società è rapidamente aumentato a miliardi.

Nel settembre 2005, Gazprom ha acquistato il 75,7% delle azioni di Sibneft da Millhouse Capital (il veicolo di investimento di Roman Abramovich) per 13,1 miliardi di dollari nella più grande acquisizione aziendale della Russia. Nel maggio 2006, Sibneft è stata ribattezzata Gazprom Neft. Nel 2006 Alexander Dyukov è stato eletto amministratore delegato della società e nel 2008 è stato anche nominato presidente del consiglio di amministrazione.

Oggi il principale proprietario di Gazprom Neft è OAO Gazprom, che controlla il 95,68% delle azioni della società, mentre il restante 4,32% è quotato in borsa. Il 20% delle azioni di Gazprom Neft era originariamente di proprietà della compagnia petrolifera e del gas italiana Eni prima di essere acquistato da Gazprom per 4,1 miliardi di dollari nell’aprile 2009. Alexander Dyukov è amministratore delegato e presidente del consiglio di amministrazione. Alexey Miller è il presidente del consiglio.

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Conclusioni

Come noto, le sanzioni imposte alla Russia dopo l’invasione dell’Ucraina del 24 febbraio 2022 hanno messo in ginocchio le economie delle azioni russe. La Borsa di Mosca è stata chiusa per diversi giorni e alla riapertura la maggior parte delle società quotate aveva perso oltre il 300% del proprio valore.

Ma da allora sono in risalita. L’indice MOEX di riferimento ha guadagnato il 4,4% poiché alcune società hanno parzialmente recuperato le perdite dal crollo del giorno dell’invasione. Ma non per tutte le azioni russe è stato così. La compagnia aerea Aeroflot, ad esempio, ha invertito la tendenza positiva perdendo il 16,4%, non è una sorpresa poiché USA ed EU hanno bandito gli aerei russi dai loro spazi aerei.

Sebbene le azioni russe offrano rendimenti elevati, lo stato della regolamentazione è ancora in fase di sviluppo nella migliore delle ipotesi e i rischi geopolitici sono maggiori che altrove. Questa è una caratteristica da non sottovalutare quando si investe nelle azioni russe.

Capital.com, il modo migliore per investire in azioni russe

 

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Domande Frequenti